钱币投资黄金不能生息、不是重要的生产资料

最近看过一些黄金和数字货币方面的资讯,也发表过比特币是否能成为继黄金之后成为避险资产的文章,本篇文章希望抛砖引玉   在历史上,布雷顿森林体系解体之后,黄金不能生息、不是重要的生产资料,在世界和平大背景下黄金不是主流投资品种。当前经济趋势线下滑,全球多个国家负利率持续,石油币横空出世,Libra正在推进,中国央行数字货币DC/EP在9月中旬传言三个月落地,这变局之中,黄金的内在投资逻辑是否会变化   黄金作为商品,价格由供求关系决定。供给方面来自金矿开采以及再生金,全球黄金储量19万吨,2018年黄金供给4655吨,黄金每年开采基本稳定,所以价格主要受到需求影响。黄金需求来源于珠宝首饰、工业制造、央行储备、居民投资等方面,珠宝首饰和工业对黄金需求的波动幅度较小,而投资需求和央行储备需求波动相对较大,对黄金价格的影响比较明显   投资角度,黄金价格与利率呈现负相关,利率上行会促使大家卖出不生息的黄金。我们了解的黄金抗通胀,主要原理是通胀上行实际利率下行,黄金投资价值更加显著   黄金的避险功能是天生的,稀有、化学性质稳定、容易分割,历史上长期作为货币,如果发生危机、战争,大家都不信任“纸币”,黄金才是首选   历史上黄金价格整体上表现一般,1975年至今年均增长6.9%,而S&P500指数年均增速达到了9.2%,美国债券指数(BloombergBarclaysU.S.AggregateBondIndex)也年均上涨了7.6%,不过,金价还是跑赢了通胀,CPI年均增长3.7%。在不同的时期,金价表现是不同的,2000年之后,经济危机、地缘政治危机频发,金价表现良好,尤其是次贷危机之后,全球货币宽松,一些债券收益率降到零以下,金价出现了布雷顿森林体系解体之后的最大幅度上涨   2018年以来,世界经济周期开始向下,摩根大通全球综合PMI也从2018年2月就开始走弱,全球贸易战此起彼伏,全球央行进入货币政策宽松周期,实际利率下行,避险需求促使黄金大涨。另外一方面,我们不得不说数字货币对黄金投资的影响   1980年以来,美国、欧洲、日本等主要发达经济体债券收益率均出现了趋势性下滑,特别是次贷危机之后,很多国家实行了负利率政策。这种下滑来源很多方面,一方面是经济增速下滑,发达国家经济增速从1980年的4%下降到当前的2%,促使经济高速发展的人口、技术等因素正在消失,资本投资需求减弱。另外一方面,全球储蓄过剩,储蓄增加一方面是多次经济危机导致居民消费更加谨慎;巨大的贫富差距也是储蓄增加的一大原因,贫穷者没钱花,富有者把更多的财富进行储蓄;人均寿命增加导致预防性储蓄增加。多种原因导致全球负利率趋势不可扭转,负利率导致黄金投资价值凸显   全球自然利率不断下滑,而且不存在下限。为了刺激经济,货币政策又必须低于自然利率,传统框架下货币政策利率存在有效下限,无法通过进一步降息刺激经济,央行开始寻求利用量化宽松等方式抬升通货膨胀来降低实际利率。这种情况下,公众更加不信任央行,会增持黄金   如果央行发行法定数字货币(也被称为央行数字货币,CentralBankDigitalCurrency,CBDC),现金将被废除,银行、公众被迫持有数字货币,货币政策负利率理论上是没有下限的。这样债券收益率的下行限制也被消除,黄金定价的范式彻底改变。这会刺激居民大量购买黄金,随之而来的是金价大幅上涨   货币数字化不是不可能,也不是很遥远的事情。BIS在2019年1月发布的报告中指出,有七成央行正在或即将研究发行数字货币。瑞典、丹麦等北欧国家已经很少使用现金,准备全部货币数字化。2016年韩国央行宣布,到2020年废除硬币,韩国朝着“无现金社会”更进一步。2017年10月迪拜发行了数字货币emCash,并实际用于部分经济活动中。2018年委内瑞拉推出数字货币“石油币”,可用于国际支付。印度为了反洗钱,大力推行电子支付。还有很多国家在推进数字货币   全球利率趋势性下滑,负利率货币政策及负收益率债券将会越来越普遍,黄金投资价值显现。由于受到现金的约束,负利率会存在一个下限,但是法定数字货币将消除这个下限,从而彻底改变黄金定价范式。黄金具有长期的投资价值,直到新的科技革命来临快乐飞艇 快乐飞艇app 快乐飞艇手机版官网 快乐飞艇游戏大厅 快乐飞艇官方下载 快乐飞艇安卓免费下载 快乐飞艇手机版 快乐飞艇大全下载安装 快乐飞艇手机免费下载 快乐飞艇官网免费下载 手机版快乐飞艇 快乐飞艇安卓版下载安装 快乐飞艇官方正版下载 快乐飞艇app官网下载 快乐飞艇安卓版 快乐飞艇app最新版 快乐飞艇旧版本 快乐飞艇官网ios 快乐飞艇我下载过的 快乐飞艇官方最新 快乐飞艇安卓 快乐飞艇每个版本 快乐飞艇下载app 快乐飞艇手游官网下载 老版快乐飞艇下载app 快乐飞艇真人下载 快乐飞艇软件大全 快乐飞艇ios下载 快乐飞艇ios苹果版 快乐飞艇官网下载 快乐飞艇下载老版本 最新版快乐飞艇 快乐飞艇二维码 老版快乐飞艇 快乐飞艇推荐 快乐飞艇苹果版官方下载 快乐飞艇苹果手机版下载安装 快乐飞艇手机版 快乐飞艇怎么下载
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