从消费电子涨到半导体

2019 年是黄金大年,也是黄金连续近 10 年熊市的反转点。从整年度的涨幅来看,黄金 COMEX现货从年初 1250 美元/盎司涨到年中最高点的 1558 美元/盎司,现货涨幅及达到 25%左右,在经过回调后再次上涨,最后收官在 1500 美元/盎司左右告别 2019。基本上只要做多,应该是肯定赚钱的,但事实就是如果仓位与进出场时机抓得不对,一样是可以让人赔钱的,而真正造成这种结果的原因,就是投资心态与策略的无法坚持   从宏观的角度来说,黄金从 2011 年的最高点,已走了近 10 年的空头,而反转的信号也开始出现,影响黄金价格最重要的三个因素就是,美元、经济与联准会利率。而在 2019 年初的时候,三个指标至少有两项已经开始利多黄金   美国经济在经过川普上任蜜月期减税政策影响,GDP 成长率在 2018 年达到了2.9%,为近年来的高点,市场普遍认为 2019 增速绝对要下滑,联准会的加息周期也受到了市场的考验,认为联准会随时会停止加息周期,虽然美元指数仍然在高位但有可能会走弱。加上欧盟持续执行负利率政策,代表以债务为基础的货币政策已经出现了疲态,黄金走强值得期待   从微观的角度来说,黄金的成本 60%是提炼的能源成本,而能源成本正处在周期的低点,但实体需求仍然存在,包括装饰黄金还有工业应用。都是利好黄金股。另外在交易策略上,投资人的态度基本上把黄金当成债券的替代品,由于对未来降息与经济衰退的预期正在发酵,故投资人开始大量买进债券,应该很快就会传导到黄金   最后还有虚拟货币的炒作开始趋于理性,故有投资人设想以黄金作为虚拟货币发行的基础(就如同早期对所有法币基础一样),在在都对黄金的利多提供了支撑。2019 从年初始的时后就给了黄金做多的底气   而我选择的是黄金股票:现货黄金的放大器。从过去的经验来看, 黄金股由于迭加 A 股市场波动,可以说是现货黄金涨跌幅的放大器;果不其然,以黄金股龙头山东黄金600547股吧)来看,在 2019 年的涨幅是 45%,是现货的将近 2 倍,而年中最高点曾经到达 100%的涨幅   在经历了 2018 年 A 股的熊市,虽然已达估值便宜的低点,认为是开始布局A 股的好时机,但由于外围环境的担忧,包含中美关系的不稳定性、美国川普总统的神经质、美国公认经济成长乏力、英国脱欧议题、还有欧盟持续维持负利率等情况,仍然有许多风险。黄金作为天然的避险资产,在我的投资组合中,持有大约 30%的仓位(主要持有山东黄金),来对冲避险其他股票的部位   2019 年上半年最大的问题,应该就是中美关系到底会怎么演变,MY 战与美国对中国科技业(以华为为首的)封锁议题,也持续发酵,但 A 股却在 2019 年春节过后,股市开启一波春节后的涨幅,很特别的是同期间山东黄金也是跟着股市微幅上涨(严格来说应该是小幅波动),而市场在四月底五月初的时候,川普开始一系列的动作来打贸易战与封锁华为时,市场开始大幅回调,同期间黄金也跌, 这时开始再度思考,为何黄金股并没有如想象中与股市反向?这段时间基本上没什么获利,即使美国国债殖利率持续下探,债券持续走高,COMEX 黄金也没有什么涨幅,但仍深深地认为持续持有黄金股应该是对的   5 月是中美情势爆发的重点时间,特朗普总统持续以关税与科技限制的方式来试图阻止中国的发展,美国在之前打击中兴通讯000063股吧)尝到甜头后,决定全面对华为封锁,但转折点在华为作为国家举足轻重的企业,对美国国家机器的挑战,是硬气的正面扛,我认为科技国产替代的题材正式开始了,在市场回调之际,压注华为供应链概念股,并持续持有 30%的仓位山东黄金作为避险,没想到不仅是避险而已,反而是两头都赚钱   科技股从 5 月的低点开始起涨,从消费电子涨到半导体,即使到现在 2020,基本上没有什么像样的回调,这就不用多说了(但我只吃到前半段,没吃到后半段是题外话,这也算是另类的亏损)   除此之外,黄金更是从 5 月底开始,开启了波澜壮阔的上涨。因为美国与中国的关系越演越烈,美国的资本市场也更加担忧接下来可能的经济衰退,所以狂买美债避险,造成美债殖利率近期与远期倒挂,历史上出像这样情况的时候,表示投资人非常担忧未来状况,最后都是发生经济萧条的,黄金作为债券的替代品之一,也开始大幅上涨, 从 5 月底的 1285 美元/盎司持续上涨到 6 月底 1400 美元/盎司,同期山东黄金完美的与现货黄金同步,并且放大效应也非常棒,持续上涨。从 20 元涨到 30 元,涨幅达到 50%,此时的获利已经很多,但我仍然同时看多黄金与科技股,基本上两边都是获利的   6月29 号 G20 前,市场状况不佳,中美贸易战进入白热化,美国对华为禁令持续发酵,威胁停止供应芯片,华为正式反击,声明不需要用美国的芯片也可以做出设备,该把压箱宝的技术提前拿出来,5G 技术领先全球,股指在低点震荡, 但我预计 G20 大阪峰会应该会有个转折点,我预计川普的个性,与主席见面后肯定要和缓(其实事后证明他就是喜欢一放一收,来来回回打太极,操纵市场的心理预期)    果不其然川普与主席握手以示诚意。6 月到 9 月我仍然持续我的投资策略,70%科技股,30%黄金股,到了 9 月的时后,手上的华为供应链概念股几乎都要接近翻倍,山东黄金虽然没有涨,但一直横盘,作为避险的手段,我也就一直放着没有理会。但是美国这样神经质的总统,已经让美联储坐不住了,加上川普自己也喜欢炒股(因为他认为在他的任内美股不回调,他就可以连任),也持续给美联储加压,希望开始降息,终于在 8 月份开始,因贸易战因素,担忧经济放缓,美联储转鸽,启动降息,8月1 日美联储决定降息 0.25bp,是自升息周期来首次降息,造成黄金持续突破 1500/盎司,山东黄金也不遑多让,涨到近年最高点的 40 元,年度涨幅逼近 100%,这段时间是 2019 年,我投资组合最好的赚钱时刻   到了 9 月,总资产年度的报酬率已经达到将近 80%了,投资策略到目前为止,几乎是大获全胜。这个时候却时开始有点犹豫了   中美的关系仍然不稳定, 由于美联储转鸽,故美股三大指数仍然在创新高,这个时候开始有两派的声音, 认为美股回调势在必行,再加上 A 股消费电子与科技股很多都已经涨了将近 1 倍了,我判断接下来回调应该势在必行(事后证明完全错误,很多科技股持续上涨,到 2020 都还没有要停的意思),再加上过去黄金创历史新高的三要素:美元走低、经济衰退、开始降息,除了美元还在坚守外,其他都开始实现了,我自信的以为黄金最大行情要来了!过去把黄金当避险资产的心态开始转变,觉得这个时候应该是全力做多黄金的时后!这时候首先把科技股几乎清仓获利了结,继续持有黄金   从 9月4 日起,山东黄金从 40.75 的最高点,与现货黄金同步,开始下跌回调,我却认为这是大好机会,每下跌一点,就增仓一部分,没想到从 9 月最高点持续回调到 11 月中的低点 29.4,完全没有反弹的趋势,跌幅不断加深。而我会做多黄金股另方面也是要压宝美股的回调,但事实证明也没有发生,美股持续创新高,虽然黄金现货回调幅度不大,但我似乎忘记黄金股是放大器这回事情, 山东黄金跌幅已达 25%。最惨的是,在下跌的过程中我是持续增仓而不是减仓, 加上已经没有其他的股票作对冲,实在是双重悲剧   整整第四季,科技股持续上冲,而我手中已没有仓位,黄金股持续下跌,黄金期货回调,美股持续创新高。整个第四季都在赔钱状态,几乎赔了前三季一半以上的利润,而黄金部位的利润基本为零,实在是错失本年度的最大机会。以下有三点反思   1.投资策略地贯彻:其实整体的投资策略是没有错的,但第四季开始策略转向压单边是错误的开始,正确的策略应该要长期执行。黄金从中长期的角度来看仍然是值得投资的资产,文初思考 2019 的黄金逻辑即使到2020 都仍然适用,负利率的状况仍然不会改变,而且通货膨胀率不管国内或国外都持续在上升,所以如果以报酬率来说,整年仍然是涨的。并且从避险角度来说,新年初的美伊冲突,黄金仍然提供了很大幅度的收益   2.现货黄金到黄金股票的传导效应:由于是股票的避险,为了期间问题并没有选择以黄金期货避险,选择的是黄金股票,其实在上涨的过程中, 山东黄金已经超涨,期间还有一次填权行情,所以不能单以黄金现货来思考黄金股票,还是要考虑股票的特性。超涨的股票还是要思考卖出的时机点。以现货黄金为例,截至目前已经 1583,早已超过 2019/9 月的高点了,但山东黄金的股票却还没有回升到之前的高点,传导效应显然没有 1:1 的效果   3.仓位控制与承认错误:相对于投资策略,除了不能简单地压注一个方向, 更不能以超过太多的比例压注同一支股票或资产,除此之外,当市场与自己方向相反时,应该要体认到有可能是错的,其中有多次想要止损出场,但都由于太过于自信,反而加仓是很不明智的做法,造成亏损加剧, 如在下跌的过程中要减码才是比较正确的做法   展望 2020,黄金的三大利多要素仍然没有改变,而 2019 年还坚挺的美元到 2020 年也撑不住开始走软,美元走低、经济衰退、继续降息仍然主轴,只要控制好仓位与于节奏,仍然是资产配置中重要的一环   往期推荐下车时机屡屡出错,竹篮打水一场空——2019年我最痛的投资失败案例2020 · 真实中国人的线 · 真实中国人的真实年(上)快乐飞艇 快乐飞艇app 快乐飞艇手机版官网 快乐飞艇游戏大厅 快乐飞艇官方下载 快乐飞艇安卓免费下载 快乐飞艇手机版 快乐飞艇大全下载安装 快乐飞艇手机免费下载 快乐飞艇官网免费下载 手机版快乐飞艇 快乐飞艇安卓版下载安装 快乐飞艇官方正版下载 快乐飞艇app官网下载 快乐飞艇安卓版 快乐飞艇app最新版 快乐飞艇旧版本 快乐飞艇官网ios 快乐飞艇我下载过的 快乐飞艇官方最新 快乐飞艇安卓 快乐飞艇每个版本 快乐飞艇下载app 快乐飞艇手游官网下载 老版快乐飞艇下载app 快乐飞艇真人下载 快乐飞艇软件大全 快乐飞艇ios下载 快乐飞艇ios苹果版 快乐飞艇官网下载 快乐飞艇下载老版本 最新版快乐飞艇 快乐飞艇二维码 老版快乐飞艇 快乐飞艇推荐 快乐飞艇苹果版官方下载 快乐飞艇苹果手机版下载安装 快乐飞艇手机版 快乐飞艇怎么下载
上一篇:据拉美社1月27日报道
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