房地产投资热潮减退 房企三季报里的险资魅影

一直以来,险资投资的触角频频伸向房企。虽然目前险资已没有了前几年的“野蛮”姿态,但对于房地产领域的投资,它仍保持着一定的强度。近来,接连披露的房企三季报,就隐藏着险资辗转进退的内里乾坤   截至目前,在已披露2019年三季报的1400余家上市公司中,有130多家公司的前十大流通股东中出现了险资的印迹。其中,除了化工、医药生物、电子、计算机等领域之外,房地产行业也跻身其中   从目前看来,随着监管鼓励险资权益投资,险企或许会在接下来的投资进程中,加大权益投资占比,提升入市的资金量。但另一方面,在保持房地产投资热度的同时,保险资金的流向,也将更多地延展到其他的各个领域   乐居财经统计数据显示,截至今年三季度末,险资在华夏幸福、万科A、华侨城A、保利地产、阳光城、蓝光发展众房企中的持股比例,分别为25.36%、8.31%、7.54%、6.24%、4.48%、1.53%   这一系列的数字,并非固定不变。一直以来,险资在持有股份中不断做“加减法”,才逐渐形成目前的持股状态   例如,经过加仓,中国人保已晋升为蓝光发展十大流通股东的新面孔。蓝光发展三季报显示,中国人保旗下的两个公司,分别持有蓝光发展2791.94万股、1809.09万股股份,持股比例分别为0.93%、0.6%,位列流通股东的第五、第六位   而9月份,大家人寿(此前安邦)将其持有的1.96亿股万科股份换成ETF基金份额,之后其直接持有的万科流通股为4.85亿股,占万科总股本的4.29%(此前是6.02%)。通过减持,险资在万科中总的持股比例,降为8.31%   随着时间的推移,荣盛发展也出现险资股东的转换情况。目前,该房企的前十大流通股东,已没有了前海人寿的身影,而新入局者,则为中国人保,其持有荣盛发展1756.4万股,即0.4%的股份   险资在房地产市场上撒下了大网。以上列举的,仅仅是三季报所反映的部分情况,只是险企投资的冰山一角。今年以来,最大笔的险资入局,还要数华夏幸福、金茂的交易大单   今年1月31日,中国平安旗下的平安资管以42.03亿元受让华夏幸福1.7亿股份,成为华夏幸福二股东。8月16日,华夏又将子公司北京物盛科技100%股权及债权作价58.28亿元转让给平安人寿   而7月26日,中国金茂则与中国平安、新华人寿分别订立协议,其中平安人寿以每股4.81港元,合计现金85.97亿港元受让中国金茂股份,自此,平安人寿持有金茂15.22%股份,成为它的第二大股东   其中,原安邦保险是参股房企最多的险资,其手中握有招商蛇口、万科、中国建筑、远洋、金地、保利、首开、金融街等企业的股权。而国寿集团、中国平安、前海人寿、华夏人寿、泰康人寿等,也都有自己的房企阵营   随着保险公司保费的增长,其资金配置需求也不断加大,这促使他们在市场上不断寻求投资的“猎物”。而房地产板块历来有高ROE、低波动性等属性,这成为险资眼中的理想的投资标的   而对房企来说,在银根收紧,海外融资成本不断上涨的背景下,能主动引入险资,拓宽融资通道,也是谋求生存发展的重要途径。正是由于两方面一拍即合的需求,拉近了险资与房企的合作距离   今年以来,监管层在不同场合,多次鼓励险资作为长期资金投向权益市场。此前,证监会就曾明确表示,希望社保基金、保险机构进一步提高权益类资产投资比重,壮大专业机构投资者力量   银保监会披露数据显示,9月末险资投向股票和证券投资基金(即权益类资产)的规模为2.24万亿元,占险资运用余额的12.59%,较2018年年末新增投资3157亿元,较去年年末权益投资的占比提升1.24个百分点   从持仓规模来看,截至二季度末,房地产板块受险资的青睐程度,仅次于银行业。彼时,险资持有房地产开发行业63.88亿股,市值达754.1亿元。三季度,部分保险资金延续了此前的趋势,对房地产板块进行加仓   中国平安近来于季报中提及,“公司动态调整权益资产配置比例,并加大长期股权投资,降低权益市场波动的影响”。此中透露的信息,即险资对外投资的逻辑,必先立足于领域内的低风险,然后才寻求高收益   从众多A股公司的三季报可以看到,险资重仓的企业中,化工、医药生物、电子等行业所占比例较大。而窥探险资投资趋势的“调研”指标,也并没有偏向房地产   有数据显示,今年三季度,险企共调研了164家A股上市公司,其中电子(与计算机这两大行业均被险资调研了30家公司,在所有被调研公司中占比均达18%。而被调研的房企,却仅有3家   显然,随着监管鼓励险资权益投资,险企有望进一步加大权益投资占比,提升入市资金量。但险资对于房地产的热度,即使会有一定程度的保持,也已难现几年前的盛景   不过,在业务层面,险资本身也需要与房企进行战略合作,比如养老地产、办公物业、长租公寓等。这以后也是两者合作的另一个重要方向
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