房地产政策进入微妙期 地产股是否还值得投资?

自中央定调“房住不炒”,不把房地产当作短期刺激经济的手段以来,关于房价处于改变临界点的声音不绝于耳,市场相信在以科技为主导的“新经济”逐步腾飞的情况下,中国经济将摆脱对房地产的依赖,居民资产配置也会更加倾向于股市,地产行业前景被普遍看衰。2019年前十一个月,A股房地产行业整体涨幅仅为14%左右,表现跑输沪深300指数。那么,在这么房地产调控政策微妙的当下,地产股还有投资的价值吗   但事实上,房地产的韧劲远超市场预期。作为固定资产投资的重要组成部分,房地产开发投资表现相当稳定,近年来一直保持10%左右的增幅,缓解了制造业和基础设施投资增速放缓给经济带来的冲击。房地产累计销售面积年末发力,于10月份开始逆转向上,已连续两月录得正增长。而聚焦全民关注的住宅价格一直平稳甚至局部升温,一线城市价格环比重拾涨势。上市房地产公司前三季度净利润继续以两位数的水平增长,表现远好于绝大多数行业。这些迹象,似乎使得任何看空地产的预测都显得苍白无力   因此,房地产到底处于哪个阶段,成为一个永远充满争议而又高度不确定性的话题。一方面,自秦汉时期就成为“富贵之本”的房地产,对中国经济和居民财富积累影响深远   另一方面,人们也越来越相信过去造成房地产只涨不跌神话的因素正发生转变。货币增量已从超发转为适度,从2007年到2018 年,广义货币年均增速为 15%,远超名义GDP义增速。目前这一增速已下滑至8%左右,与名义GDP增速基本持平。人口与城镇化红利正在消退,特别是随着劳动适龄人口自2012年开始萎缩,对刚需房的需求可能会存在长期下滑趋势。同时,过去二十年里,商品房累计销售面积已达到约170亿平方米,相当于每个城镇家庭户拥有60平方米的房子。巨大的商品房存量,叠加由此引发的沉重债务和价格泡沫,都使得房地产的未来走势难言乐观   资产需要持续增值,房地产未来看上去不那么美妙,为寻求多元化,居民需要减持房产。不过,一旦需求减弱,再加上持续的抛售行为,可能意味着房价需要大幅下跌才能平衡供需,这对宏观经济和财富保值来说,又是一个潜在的风险   这种看似矛盾的情况,也对政策层面带来了较大的干扰。尽管“房住不炒”仍然是政策主基调,但至少从2019年末的中央经济工作会议上来看,政府还在权衡打击房地产与稳定增长之间的关系,传递出来的政策导向也并不明确,在语调上似乎对房地产略有边际宽松的倾向。例如,“不把房地产当作短期刺激经济的手段”这句话,已从本次中央经济工作会议的公告中消失   回到资本市场,市场正在逐步相信,经济需要稳定,半导体、5G等新兴产业短期内还无法形成新的增长点;股市波动太大且牛市暂时无望,居民资产配置转移将会是个非常缓慢而渐进的过程。故而对于房地产来说,任何试图通过大幅放松地产刺激经济、使得房价重现过往涨幅的努力都无济于事;但任何收紧房地产政策、指望房价大幅下跌的预期也同样无望   既然针对房地产无法制定长期稳定的策略,那把焦点转向流动性较好的短期交易也未尝不可。因前景饱受质疑,房地产股票估值被压抑很久,以市盈率衡量,整个地产板块的估值已回落至十年最低水平。优质地产公司尽管财务表现非常稳健,但估值始终偏低。例如,万科每股收益常年保持20%以上的增速,而市盈率却已跌至十年最低20%范围内。随着市场重新审视房地产的定位及韧性,横盘已久的地产股重新获得青睐,截至12月17日,房地产指数5日涨跌幅接近4.5%,相对于大盘获得近1个百分点的收益   笔者认为,只要价格足够便宜,估值相对合理,优质地产股从来不缺少追逐者。当市场情绪稳定甚至逐步升温、从卖家变为买家之际,这些地产股的转机还能得以持续快乐飞艇 快乐飞艇app 快乐飞艇手机版官网 快乐飞艇游戏大厅 快乐飞艇官方下载 快乐飞艇安卓免费下载 快乐飞艇手机版 快乐飞艇大全下载安装 快乐飞艇手机免费下载 快乐飞艇官网免费下载 手机版快乐飞艇 快乐飞艇安卓版下载安装 快乐飞艇官方正版下载 快乐飞艇app官网下载 快乐飞艇安卓版 快乐飞艇app最新版 快乐飞艇旧版本 快乐飞艇官网ios 快乐飞艇我下载过的 快乐飞艇官方最新 快乐飞艇安卓 快乐飞艇每个版本 快乐飞艇下载app 快乐飞艇手游官网下载 老版快乐飞艇下载app 快乐飞艇真人下载 快乐飞艇软件大全 快乐飞艇ios下载 快乐飞艇ios苹果版 快乐飞艇官网下载 快乐飞艇下载老版本 最新版快乐飞艇 快乐飞艇二维码 老版快乐飞艇 快乐飞艇推荐 快乐飞艇苹果版官方下载 快乐飞艇苹果手机版下载安装 快乐飞艇手机版 快乐飞艇怎么下载
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