更友好的产业投资机遇

地方财力改善有望推动基建投资回暖,庞大施工面积确保开发投资增速持续。2019年,基建投资增速乏力。展望明年,随着政府性收入的改善,逆周期调节政策继续发力,我们相信基建投资将小幅提升。单位面积建安投入的可能提升,积极加大开发的意愿,都将推动建安相关投入持续增长。我们预计,2019/2020年   拥抱竣工和深耕存量:更确定,更持久,更友好的产业投资机遇。和新开工计划不同,竣工计划确定性很强。随着企业拉长开发周期边际影响基本结束,我们预计未来3年竣工交付规模将温和上扬,以填补过去2年多4亿多平方米的竣工缺口。我们预计,2019/2020/2021年竣工面积增速分别达到-2.4%/7.0%和12.1%。存量房屋维护、改造、更新的需求可能超出市场预期,我们透过“以房查房”的新测算思路,估算我国存量住房规模达到373亿平米。而且,相比增量开发,交付和存量更新养护的政策环境显然更加友好,老旧小区改造成为国家鼓励方向   竣工拐点和存量运维利好建材和物业管理板块。开发流程装修率提升,集采成为趋势,建材行业集中度有望提升。玻璃周期领先竣工3-6个月,供给侧改革力度较大,目前价格持续上涨,供求关系改善。新房涂墙受益于竣工拐点,旧房重涂受益于老旧小区更新,涂料行业有望走出周期低谷。且涂料行业集中度开始提高,内资公司不断抢占外资份额。物业管理受益于居民消费升级,龙头公司市占率尚低。品质企业毛利率稳定,科技赋能潜力巨大,内外兼修,高速成长   周期稳定,把握“增量”低估值蓝筹的反弹机会。长期来看,基础设施建设和开发活动都面临真实需求及政策双重天花板,但短期而言,板块估值具备吸引力,影响板块至关重要的资金成本,在2020年也易跌难涨。我们预计,房屋销售表现平稳,开发企业盈利能力深度分化,高信用龙头公司前景看好。建筑央企估值已经在历史底部区域,铁路和城轨投资确定性较强,设计领域龙头公司市占率提升。水泥受益于投资走稳,需求保持韧性,供给稳定,盈利有望释放   风险因素:2020年货币环境趋紧,企业资金成本上升,威胁盈利能力和资产负债表的风险。经过多年发展,基础设施和的长期增量空间已经不大,大多数致力于增量市场耕耘的企业中长期估值难有提升空间   三条主线,掘金基础设施和地产产业链。沿着三条主线:一、配置交付端,深耕存量成长性机会;二、增配稳定经营的公用事业和交运部分板块;三、择机把握地产开发和建筑蓝筹的反弹机会,我们看好基础设施和地产产业链2020年的结构性机遇,推荐中航善达、绿城服务、中海物业、北新建材、东方雨虹、蒙娜丽莎、三棵树、保利地产、华夏幸福、世茂房地产、中国建筑、中国中铁、海螺水泥、西部水泥、川投能源、长江电力、韵达股份和深圳机场   郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关   易会满赴浙江调研并主持召开部分上市公司座谈会:推动各方齐抓共管共同提高上市公司质量   市场又一大雷:东旭光电18.7亿元中票回售违约 三季度末还坐拥183亿货币资金   证监会印发军令状 部署46项工作!增强IPO、重组上市包容性 坚持退市常态化   周末影响市场的10大消息:A股迎来首次“另类降准” 结算备付金下调200个BP快乐飞艇 快乐飞艇app 快乐飞艇手机版官网 快乐飞艇游戏大厅 快乐飞艇官方下载 快乐飞艇安卓免费下载 快乐飞艇手机版 快乐飞艇大全下载安装 快乐飞艇手机免费下载 快乐飞艇官网免费下载 手机版快乐飞艇 快乐飞艇安卓版下载安装 快乐飞艇官方正版下载 快乐飞艇app官网下载 快乐飞艇安卓版 快乐飞艇app最新版 快乐飞艇旧版本 快乐飞艇官网ios 快乐飞艇我下载过的 快乐飞艇官方最新 快乐飞艇安卓 快乐飞艇每个版本 快乐飞艇下载app 快乐飞艇手游官网下载 老版快乐飞艇下载app 快乐飞艇真人下载 快乐飞艇软件大全 快乐飞艇ios下载 快乐飞艇ios苹果版 快乐飞艇官网下载 快乐飞艇下载老版本 最新版快乐飞艇 快乐飞艇二维码 老版快乐飞艇 快乐飞艇推荐 快乐飞艇苹果版官方下载 快乐飞艇苹果手机版下载安装 快乐飞艇手机版 快乐飞艇怎么下载
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