股票投资光大保德信基金:看透股票价格虚像让

17世纪中期,郁金香从土耳其被引入西欧,由于当时郁金香属于稀有花卉,并且美艳无比,故而赢得权贵阶层的青睐,并视为财富与荣耀的象征。投机商看中其中的商机,开始囤积郁金香球茎,并推动价格上涨,甚至有人会为了三个郁金香球茎而卖掉整个酒厂。1637年2月4日,郁金香市场突然崩溃,六个星期内,价格平均下跌了90%   这就是大名鼎鼎的郁金香崩盘事件,同时也是历史上第一次有记载的金融泡沫事件,它间接导致了当时欧洲金融中心——荷兰的衰落。直到很多年后,荷兰才逐渐从大萧条中恢复过来   日常生活中我们通常能对想购买的商品做出正确判断:是贵了还是便宜了。当商品的价格高于价值,我们会感觉太贵;反之,当商品的价格低于价值,我们会觉得捡了便宜。就好比姐之前讲过的“猪周期”,猪肉卖出了牛排价,你觉得还会有人买么   投资市场中,对两者关系的理解和把握更为重要,因为这会直接影响我们的投资判断。谁都知道“价值决定价格,价格围绕价值上下波动”的经济学定义。可想准确判断很难,不然就不会出现“低买高卖”的投资期望,却带来的“七亏二平一赚”的残酷现实   愿望和现实反差这么大,是因为多数人认可的“低买高卖”的愿望只停留在价格层面,而忽略了内在价值。谁都想以0.5元的价格入手一只1元价值的股票,然后涨到1.5元的时候再卖出。可市场先生哪有这么听话,让你随手可捡大便宜   恰恰相反,市场上充斥着泡沫和危机,回忆一下姐不止一次说过的2012年第一次消费抱团的瓦解,以及2015年6月冲高后又迅速回落的创业板......这些事实都证明,正是因为普通投资者无法辨析市场诱惑和正确判断股票的内在价值,所以才导致了期望中的“低买高卖”最终变成盲目的“追涨杀跌”   Baupost基金公司总裁塞斯·卡拉曼认为原因在于“市场是弱有效的”,并站台“弱势有效市场假说”*中提出的理论——股价过去的走势无法对未来的价格提供任何有用的信息,过去股价涨跌与未来无关,依据过去的股价走势来推测未来是不靠谱的   (*注:有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis,EMH)是由尤金·法玛(Eugene Fama)于1970年深化并提出的。“有效市场假说”起源于20世纪初,这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶(Louis Bachelier)的法国数学家,他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析,发现其波动的数学期望值总是为零。)   换言之,市场的定价会经常发生错误,给优质的企业定“白菜价”,给垃圾企业定高价的事情屡见不鲜。不过欣慰的是,市场先生往往会“知错就改”,于是优质企业的估值修复,股价回归合理区间,就是它补救“错杀”的最好方式。同样,当市场先生发现某些“垃圾”企业的价格过高于价值时,也会让它从哪来回哪去,回归它应有的价格   想想多数投资者都是怎么做的:每天紧盯市场行情,心里不停算计着股票行情价格和买入成本的差额,账面盈利了就开心,账面浮亏了就焦躁恐惧,时时陷在该买还是卖的纠结中,搞来搞去花了不少手续费,但钱一点没赚到   其实要姐说,这些价格波动带来的账面盈利和亏损,只是市场迷惑你的投资虚像,只要不是企业基本面带来的股票价值变化,这种仅停留在价格层面的小波动不必太纠结   可能有人觉得市场迷惑太多,看透价格虚像实在太难了,岂不是赚不到钱?非也!要是赚不到的话,世界上也就不会出现如:巴菲特、查理.芒格、彼得.林奇等等那么多价值投资大师了   学学价投者们的投资逻辑:关注企业基本面并知行合一,也就是紧盯企业发展好坏,而不是反映在市场中的价格行情,去博取买卖短差。反映在具体投资中,也就是当市场投机情绪狂热、价格高于其价值时,可以择机卖掉一部分股票,减少当价格回归合理区间时的投资损失;然而当行情低迷时,部分股票可能被较低价格掩藏其真实价值,此时建议可以适当买入,等待优质股票的价格回归而从中获利   当你可以忍住不看股市行情,不去计算浮盈浮亏,不会因为股票价格短期波动,影响心情起伏和投资决策,而是去关心企业基本面,去潜心研究企业内在价值时,相信那时的你离投资高手就更进一步了   3. 不管两者如何偏离,价格最终还是会回归到价值上来,所以只停留在价格层面的非理性投资不可能达到你想要的结果   4. 理性看待价格和价值的内在关系,关注企业基本面并知行合一,是少数人才愿意坚持且能做到的事。但如果你能比别人多懂那么一点,多一点理智和耐心,或许你就能获取比别人更多的赚钱机会   上文提到的塞斯·卡拉曼,曾在他最为著名的《安全边际》一书中写过这样一段话:“如果你将市场先生看作投资机会的创造者,会为你创造那些价格和公司价值不符的投资机会,那你就有了成为价值投资者的先决条件。 但你如果坚持把市场先生看作是你的投资顾问,那建议你还是雇别人来为你打理钱财比较好。因为股票价格会因为各种原因而变动,你无法判断现在的股价反映了什么样的预期,所以投资者们必须要透过股价看清企业本身的商业价值,在投资过程中不断比较这两者   看到么,透过股价看清价值,正是决定你能否在弱有效市场下获取赚钱机会的有力条件快乐飞艇 快乐飞艇app 快乐飞艇手机版官网 快乐飞艇游戏大厅 快乐飞艇官方下载 快乐飞艇安卓免费下载 快乐飞艇手机版 快乐飞艇大全下载安装 快乐飞艇手机免费下载 快乐飞艇官网免费下载 手机版快乐飞艇 快乐飞艇安卓版下载安装 快乐飞艇官方正版下载 快乐飞艇app官网下载 快乐飞艇安卓版 快乐飞艇app最新版 快乐飞艇旧版本 快乐飞艇官网ios 快乐飞艇我下载过的 快乐飞艇官方最新 快乐飞艇安卓 快乐飞艇每个版本 快乐飞艇下载app 快乐飞艇手游官网下载 老版快乐飞艇下载app 快乐飞艇真人下载 快乐飞艇软件大全 快乐飞艇ios下载 快乐飞艇ios苹果版 快乐飞艇官网下载 快乐飞艇下载老版本 最新版快乐飞艇 快乐飞艇二维码 老版快乐飞艇 快乐飞艇推荐 快乐飞艇苹果版官方下载 快乐飞艇苹果手机版下载安装 快乐飞艇手机版 快乐飞艇怎么下载
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